南亞Quick update
整理南亞在 T-Glass、M 系列 CCL 營收占比、漲價節奏、CCL 產能與各事業毛利率的最新說明。
南亞Quick update
- T-Glass 目前自用量不多，主要用在載板，現階段是「外售為主」
- M10 用的是自家碳氫樹脂，但布料目前有「低介電K3」和「石英」兩種配方
另外公司也說目前沒有做無布 CCL 的計畫，玻纖布對剛性和穩定性還是很重要～
M 系列放量中
- M 系列占 CCL 營收：2Q26 不到 20% → 9 月單月約 30%
- 公司認為 1Q27 拉到約 40% 的機會相當大
- 不過約三成裡面，M4 就占超過一半，M6 第二，M4 也有消費型應用，不能全部當成 AI 收入看
- M9／M10 還沒量產，良率和時程都還沒給
- M9／M10 送樣和未來量產原則上都用自家 HVLP4，公司表示明年自用高階銅箔供應無虞
漲價和產能
- CCL 和玻纖每月約 5～10% 的漲價節奏，延續到明年初
- CCL 稼動率 90% 多，年底月產能從 618 萬張拉到 648 萬張（約 +5%），這 5% 已經考慮明年高階比重變高、生產時間拉長，不要重複算進去～
各細項毛利率
3Q26 玻纖毛利 40% 多、CCL 約 30%、銅箔接近 15%、樹脂約 10%
今年中低階漲幅比高階大，高階又會排擠產能，所以獲利率不能直接線性往上推，目前公司還沒有提供明年 OPM 目標