友達

靠什麼賺錢

友達 2025 年把營運整合成三大支柱，各自的賣法不同。面板按片賣給品牌與代工廠；車用系統依車廠專案長期供貨；垂直場域把顯示器、軟體與雲端管理一起賣給零售、醫療、教育與企業客戶，也建置、維運太陽能電廠。

面板最大，也是虧損來源

2026 年第三季，顯示科技營業損失 26.0 億元，營業利益率 −8.5%。智慧移動與垂直場域分別賺 2.1 億元與 1.7 億元，利益率 1.0% 與 1.3%，都比第二季的 3.8%、5.6% 低。

前三季累計，智慧移動營業利益 14.5 億元，垂直場域 17.7 億元，顯示科技虧損 55.4 億元。

主要產品與技術

液晶面板從 0.98 吋做到 86 吋

友達的液晶面板從 0.98 吋到 86 吋，用在電視、桌上型顯示器、筆電、平板、車用與工控。電晶體分非晶矽與 LTPS 兩種平台，LTPS 用在省電、高解析度的筆電與車用面板。

在液晶上加值

友達在液晶面板上加了幾類技術，用來拉高單價：

• 背光：Mini LED 背光 AmLED，用在電競與車用面板，亮度與對比較高。
• 省電：1Hz 超低刷新率的 LTPS 面板、FSC 色序顯示器，以及不用背光的 HiRaso 膽固醇液晶。
• 防窺：防窺顯示器與肉眼看不到、拍照才顯現的隱藏浮水印。

Micro LED 從手錶做到車頭

友達 2012 年投資 LuxVue 開始布局 Micro LED。2025 年它建好 4.5 代產線，搭配自有的修補技術，巨量轉移後單片良率超過 99.5%。友達表示，Micro LED 是顯示科技最主要的成長動能。

車用方面，友達做的是整個座艙：47.5 吋可彎曲 Micro LED 一體化儀表與娛樂螢幕、藏在螢幕下的鏡頭、AR 抬頭顯示器，再加上中控旋鈕與按鍵。

營收從哪裡來

2025 年顯示科技占營收 52.3%，智慧移動 28.0%，垂直場域 15.5%。依地區，中國大陸（含香港）占 33.9%，台灣 24.4%，美國 15.3%。

面板占比逐季下滑

2024 年顯示科技占營收約 56%，2026 年第三季降到 46%。同期智慧移動從 24.1% 升到 30%，垂直場域從 14.2% 升到 20%。

顯示科技金額縮小，另兩塊成長

2025 年智慧移動營收 788.1 億元，年增 16.6%；垂直場域 435.3 億元，年增 9.1%；顯示科技 1,472.1 億元，年減 6.4%。

美國客戶占比升高

依地區，美國從 2024 年的 10.7% 升到 2025 年的 15.3%；台灣從 28.3% 降到 24.4%，中國大陸（含香港）從 35.9% 降到 33.9%。

客戶是誰

友達的客戶分散，2024、2025 年都沒有單一客戶占營收一成以上，2026 年上半年也沒有。主要客戶隨產品組合改變而調整。

• 顯示科技：國際電視、資訊品牌，以及代工與系統廠。
• 智慧移動：歐美日主要車廠，友達以一級供應商身分直接服務車廠。
• 垂直場域：歐美日零售系統整合商、醫療院所、學校與企業；交通顯示已用在台灣捷運、國際機場與歐洲部分鐵路車站。

面板四成賣到中國大陸，車用客戶最分散

智慧移動 2026 年上半年賣到德國的占 10.0%，日本與韓國合計 13.3%。垂直場域以台灣客戶最多，占 30.9%。

車廠專案先投入開發成本

友達和車廠簽專案產品長期供貨合約。為了通過車廠驗證，量產前投入的開發成本先列為資產，2026 年 6 月底累計 111.3 億元；車廠給的專案補貼款列為合約負債。

在產業鏈的位置與對手

面板產業上游是玻璃基板、彩色濾光片、偏光片、驅動 IC、印刷電路板、背光模組與液晶，中游是面板與模組，下游是電視、筆電、顯示器、手機、車用與專業顯示器。友達做中游，再往下延伸到車用系統與場域方案。

大尺寸出貨市占 8%，筆電面板 17%

友達引用 Omdia 統計，2025 年全球大尺寸面板出貨量京東方占 39%，友達 8% 排第五。友達在筆電面板占 17%，和群創並列第二；車用中控面板預估占 15%，排第二。

中國廠擴產，韓國廠退出液晶

客戶為什麼選友達

友達的競爭利基，可以整理成五點：

2025 年研發費用 160 億元，占營收 5.68%；友達預估 2026 年投入約 163.87 億元。

規模比不上中國同業

• 出貨規模：2025 年大尺寸面板出貨量，京東方是友達的近 5 倍。
• 面板本業虧損：2026 年前三季顯示科技營業利益率 −5.6%。
• 轉型費用：友達表示，Micro LED 研發、工廠活化與併購整合，短期會拉高費用率。

友達賺錢的地方已從面板移到車用與場域方案。這兩塊在 2026 年第三季的營業利益率都降到 1% 左右，同季顯示科技虧損 26.0 億元，全公司營業損失 23.7 億元。

接下來的成長

2030 年智慧移動加垂直場域目標占七成

友達在 2026 年 2 月法說會上提出，2030 年智慧移動加垂直場域要占營收 70%。2025 年兩者合計 43.5%，2026 年第三季到 50%。友達也以每年雙位數成長為智慧移動的目標，垂直場域預計未來三年維持雙位數增長。

車用事業獨立，墨西哥擴廠

友達智慧移動 2026 年 1 月 1 日從友達分割出來獨立運作，在德國、保加利亞、墨西哥、中國與印度有製造基地。墨西哥廠出貨適用美墨加協定零關稅；友達預估墨西哥新廠房 2027 年量產，供應北美車廠的新訂單。

垂直場域靠電子紙與凌華

達擎和元太合資 4.1 億元，在龍潭建大型彩色電子紙模組產線；2025 年底中大尺寸電子紙模組量產，12 月底開始放量出貨。凌華科技 2025 年併入友達，友達要用凌華的邊緣運算切入 AI 應用。

顯示科技押 Micro LED 與新應用

友達在 2026 年 2 月法說會上列出 AI 相關的新應用：用 Micro LED 做 AI 資料中心的 CPO 光模組、用玻璃做低軌衛星天線模組，以及 AR 眼鏡的光波導。龍潭廠 2024 年投資的 6 代 LTPS 產線，2026 年提供高階筆電與車用面板產能。

友達預估第四季三大支柱都沒有成長

友達在 2026 年 10 月法說會上對第四季的預估：

• 智慧移動：營收和第三季大致持平。
• 垂直場域：營收季減低到中個位數百分比。
• 顯示科技：營收季減。

友達表示改走輕資產模式，不再以擴產為導向，資本支出逐年下降。2025 年購置固定資產支付 182 億元，約占營收 6.46%。

主要風險

友達列出的風險與不利因素有這些：

• 中國同業擴產：中國面板廠持續開出超大世代產能，中低階產品價格競爭激烈，壓縮利潤。
• 面板事業虧損：2026 年第三季顯示科技營業利益率 −8.5%，全公司營業利益率 −3.5%。
• 匯率：友達試算，新台幣對美元升值 1%，合併毛利率約降 0.5 個百分點。
• 利率：市場利率上升 0.25 個百分點，友達估稅前淨利約減少 2.4 億元。
• 車用市場：電動車成長趨緩、中國車廠價格戰延伸到供應鏈，安世半導體事件也造成斷料。
• 零組件排擠：工商應用面臨 AI 帶動 IC 成本上漲、缺料與交期拉長；2026 年 2 月友達也提到記憶體短缺帶來不確定性。
• 關稅與景氣：美國關稅、地緣政治與終端需求疲弱，會衝擊消費型面板需求與供應鏈穩定。
• 設備供應：主要製程設備供應商有限，交期 6～12 個月以上。
• 訴訟：南京 LG 新港顯示等公司在韓國提起的面板反托拉斯衍生民事案，2026 年 1 月二審定讞，友達須付本金 249.44 億韓元；后里 8.5 代廠所在園區的環評行政訴訟仍在最高行政法院。

近年財務表現

2021 年每股盈餘 6.45 元，2022 到 2024 年連續虧損；2025 年營收 2,813.9 億元，年增 0.4%，每股盈餘 0.90 元。2025 年毛利回升主要靠毛利率較高的智慧移動與垂直場域占比提高。

2026 年第三季營收 668.8 億元，年減 4.3%；毛利率 10.1%，營業利益率 −3.5%，歸屬母公司淨損 25.0 億元，每股虧損 0.33 元。前三季累計每股虧損 0.30 元，去年同期每股盈餘 0.52 元。

第二季每股盈餘 0.18 元，主要靠業外收入 25.3 億元。2025 年也有處分不動產、佳世達持股改以公允價值衡量、凌華併入等業外利益。

淨負債淨值比一年降近 12 個百分點

2026 年 9 月底現金 565.2 億元，淨負債淨值比 27.2%，一年前是 39.1%。第三季營業活動現金流入 39.1 億元，資本支出 35.5 億元，另有處分不動產等收入 42.3 億元。存貨週轉天數 61 天。

最新一次股利每股 0.40 元

友達採剩餘股利政策，可分配盈餘達實收資本額 2% 時，股利不低於可分配盈餘的 20%。2026 年 2 月董事會決議以 2025 年盈餘每股配現金 0.40 元，7 月 30 日除息。

前一次是 2025 年 8 月用資本公積發放的每股 0.3 元。友達 2025 年 2 月到 3 月也買回 1.21 億股庫藏股，6 月註銷。

大事記與經營團隊

董事長彭双浪兼集團執行長

• 彭双浪：董事長暨集團執行長。1998 年任副總經理，2012 年升任總經理，2015 年起任董事長，2016 年起兼執行長；也是富采控股董事長暨總經理。
• 柯富仁：總經理暨集團營運長。2000 年加入友達，2014 到 2019 年轉任元太科技，曾任元太董事長暨執行長，2019 年起任友達董事。

第十一屆董事會 2025 年 5 月 28 日選出，任期到 2028 年 5 月 27 日。2025 年 8 月 11 日的前三大股東是佳世達 7.03%、員工持股信託 5.95%、廣達 4.71%。2025 年底合併員工 40,509 人。